- wt maja 16, 2006 11:12 am
Witajcie wszyscy!
W Niemczech zostało wyemitowane nowe certyfikowane fundusze hedgingowe kilka dni temu.
Broszura:
https://www.de.x-markets-db.com/pdf/D...000DB1CE81.pdf
... Jednym z najbardziej udanych menedżerów w tej dziedzinie jest Markus Jordi ze szwajcarskiej spółki Cosmos Capital Advisors AG. Zanim założył tę spółkę, był szefem działu inwestycji alternatywnych w
Fundusz euro, którym zarządzał, osiągnął
plus 45,3 procent od jego uruchomienia w listopadzie 2001 r. euro STOXX 50 osiągnął w tym samym okresie
tylko plus 7,4 procent. Szczególnie imponująca jest wynikiem w trudnym roku giełdowym 2002. Podczas gdy
Indeks Eurolandu spadł wtedy o około 36 procent, Jordi odnotował zaledwie niewielką stratę 0,88 procenta. Jednak co do corocznej oceny - ta nie jest doskonałym podejściem. Patrząc na wyniki na miesięcznej podstawie, zauważamy, że najgorszy miesiąc przyniósł stratę 2,69 procenta (kwiecień 2005 roku). Był to jednak pojedynczy negatywny incydent. W pozostałych miesiącach straty
wynosiły mniej niż jeden procent. Maksymalne osunięcie czyli największa różnica między nowym maksimum, a kolejnym najniższym wynikiem osiągniętym wyniosło 3,19 procent. Miało to miejsce od końca lutego do końca kwietnia 2005 roku. Jednak już pod koniec lipca wartość udziału wróciła do rekordowego poziomu. Od momentu uruchomienia wyniki zostały przedstawione dla 63 miesięcy.
Pośród tych wyników Jordi osiągnął zysk w 35 miesiącach, dwukrotnie wartość pozostała taka sama jak w poprzednim miesiącu, a jedynie 16
razy odnotowano straty. Stosunek miesięcy z zyskiem lub neutralnymi wynosi zatem imponujące 73 procent. Rekord Jordiego ustanowiono w styczniu 2006 r. z zyskiem wynoszącym 7,83 procenta. Warto także przyjrzeć się zmienności: średnia zmienność od uruchomienia wynosiła 5,8 procenta. Szwajcarski rodowity stawia na wybór funduszy docelowych zrozumiałego portfela, który zazwyczaj składa się z sześciu do dziesięciu funduszy jednostkowych (obecnie siedem). Obecnie preferuje strategie Long/Short i Global Macro. W przeciwny sposób ocenia arbitraż i krótko- oraz średnioterminowe potencjały strategii zdarzeniowych. Deutsche Bank uczyniła ten fundusz hedgingowy dachowy, który pierwotnie wymagał minimum kwoty inwestycji w wysokości 100 000 euro, dostępnym również dla inwestorów indywidualnych, gdzie z prawdopodobnie zaangażowała się firma ZertifikateJournal AG. Produkt odzwierciedla Fundusz euro za pośrednictwem multi-strategii w stosunku jeden do jeden.
Niebiescy pobierają roczną opłatę zarządzania w wysokości 1,5 procenta, co uważamy za akceptowalne w przypadku certyfikatów funduszy hedgingowych. Jednak inwestor ponosi dodatkowe koszty: opłaty związane z zarządzaniem funduszami dachowymi w wysokości jednego procenta. Dodatkowo przewidziano dziesięcioprocentowy udział w zyskach, jeśli zostały osiągnięte nowe rekordowe wartości kursów funduszy. Stawki te jednak znajdują się na dolnym końcu skali stosowanej w branży funduszy hedge. Ponadto nie powinny one być kluczowym elementem decyzji zakupowej produktu,
ponieważ ostatecznie liczy się tylko stopa zwrotu. Mimo tych kosztów w przeszłości wyniki były doskonałe.
...
(z ZertifikateExpress 15-06)
...
Chciałbym również zwrócić uwagę na nowy certyfikat funduszu hedgingowego Deutsche Bank AG, a dokładniej oddziału w Londynie tej gigantycznej firmy finansowej. Certyfikat Multi-Strategy euro
Fund (ISIN DE000DB1CE81) pojawił się na rynku 21 kwietnia 2006 roku. Certyfikat otwarty został w cenie
100 euro z opłatą przy emisji w wysokości dwóch procent.
Dzięki certyfikatowi inwestorzy mogą uczestniczyć w jednym z doskonałych funduszy hedgingowych dachowych,
który dotychczas dostępny był tylko przy minimalnej kwocie inwestycji w wysokości sześciu cyfr. Wyniki
certyfikatu orientują się
na funduszu multi-strategii euro szwajcarskiego dostawcy Cosmos Capital Advisors.
Markus Jordi, menedżer funduszu,
jest uznawanym ekspertem w swojej dziedzinie i prowadził fundusz do bardzo dobrych wyników. Od
czasu uruchomienia w listopadzie 2001 roku, ktoś dostrzegł plus ponad
45 procent - znacznie więcej
niż wyniki porównywalnych wskaźników. Fundusz był dotychczas
wyjątkowo mało ryzykowny: największe osunięcie
wynosiło 3,9 procenta, 73 procent
miesięcy było neutralnych lub z zyskami
od 1 do 7,8 procent. Miesiące strat
przyniosły jedynie mniejsze straty
poniżej jednego procenta.
Fundusz multi-strategii euro to
fundusz dachowy, który inwestuje w bardzo zrozumiałe
portfolio i dalece przewyższa liczbą
fundusze celowe w porównaniu z funduszem Sauren.
Zazwyczaj jest to od sześciu do dziesięciu
funduszy, które Jordi włącza do portfela.
Aktualnie głównymi obszarami są strategie Long/Short i Global Macro, co
w obliczu obecnej sytuacji na rynkach giełdowych jest bardzo zrozumiałe.
Fundusz multi-strategii euro jest bezpośrednio odtwarzany przez certyfikat.
Jak zawsze, poza składnikiem wynikowym,
należy również rozważyć aspekt opłat. Roczna opłata zarządzania
wynosi 1,5 procenta. Ponadto za zarządzanie
funduszem dachowym pobierana jest opłata
w wysokości
jednego procenta oraz opłata za wynik,
która odnosi się do wzrostu wartości.
Stanowi ok. 10 procent osiągniętych zysków. Oba
opłaty to stawki, które są w branży funduszy hedgingowych
standardowe. Wysoka
wiarygodność Deutsche Bank jako emitenta
certyfikatu zapewnia inwestorów, a ewentualne zagrożenie utraty spłat
jest mało prawdopodobne. Oferta jest
przede wszystkim alternatywą dla mniejszych portfeli,
którzy chcieliby zaangażować się
w udanego funduszu hedgingowego dachowego
od szwajcarskiego dostawcy Cosmos Capital Advisors.
https://www.cosmoscapital.com/
z: wallstreet - fondsinvestor
Co mnie nieco zaniepokoiło, to wykres przedstawiony w ulotce:
Zgodnie z tym wykresem, wyniki od 11/01 do ok. 8/05 wynosiły zaledwie niecałe 15%. Następnie kurs dosłownie wystrzelił i przez pół roku do stycznia 05 osiągnął około 150%.
Bardzo nietypowe, gdy porównamy to z wykresami podobnych funduszy/certyfikatów!
Zapytanie do Cosmoscapital:
... Zgodnie z wykresem zamieszczonym w ulotce Deutsche Bank wyniki funduszu hedgingowego Cosmos to zaledwie niecałe 15% od 11/01 do ok. 8/05. Następnie kurs dosłownie wystrzelił i w ciągu pół roku do stycznia 2006 r. osiągnął około 150%. Nawet w (według Hedgefundów, akcji i obligacji) słabym miesiącu październik, kurs gwałtownie wzrósł.
Moje pytanie: Czy w ciągu 2005 roku zmieniona została strategia tego certyfikatu? ...
Odpowiedź (niestety niezbyt konkretne, jeśli chodzi o wyraźne zmiany strategii):
... Z prawdziwą radością potwierdzam, że w historii funduszu były dwie fazy, czyli od listopada 2001 roku do sierpnia 2004 roku i od września 2004 roku do teraz. Z jednej strony sytuacja rynkowa w 2002 roku była dość trudna, a z drugiej strony przytłaczająca większość klientów wyraźnie wskazywała na konieczność skupienia się na zachowaniu kapitału. W lecie 2004 roku przeprowadziliśmy intensywne rozmowy ze wszystkimi klientami, aby przekonać ich do nowej strategii funduszu - a mianowicie do docelowej stopie zwrotu w wysokości 15-18% rocznie, z lekko wyższą zmiennością. Innymi słowy, dążymy do podwojenia kapitału inwestorów dzięki sile procentu skumulowanego w ciągu 4 do 5 lat.
Mała gorycz: także my odnotowaliśmy niewielką stratę w październiku 2005 r. wynoszącą -1%....
W razie innych pytań jestem do dyspozycji.
Pozdrowienia
Markus Jordi
Wszystko brzmi bardzo przekonująco.
Tylko: fundusz hedgingowy Cosmos miał 4 lata marazmu. Następnie nastąpiła zmiana strategii i teraz wyniki dosłownie wystrzeliły przy lekko wyższej zmienności (cytat menedżera funduszu).
Czy ktoś ma więcej informacji na temat cosmoscapital, Markusa Jordiego i tego certyfikatu?
Dziękuję z góry!
- By Alex [CryptoMod]