Capital Investment 4

[2Bolitho]

Newsletter Börse am Sonntag (BÖRSE am Sonntag - Pflichtblatt der Börsen Berlin - Düsseldorf - München - Hamburg - Stuttgart), największy niezależny newsletter giełdowy w Niemczech, przyjrzał się tej tygodniowo nowej wartości SDAX - Schuler i jako Akcja tygodnia przyjrzał się bliżej. Wynikiem jest rekomendacja akcji jako zakupu spekulacyjnego. Warto zatem bliżej przyjrzeć się akcji i poddać ją ocenie według metody Susan Levermann, byłej menedżerki funduszy DWS. Ocena aktualnych wyników wypada negatywnie. Maksymalny wskaźnik rentowności EBIT (wskaźnik rentowności firmy) wynosi zaledwie 2,61% i jest oceniany negatywnie. Tak samo wskaźnik rentowności kapitału własnego jest negatywny ze względu na ujemne wyniki. Prowadząc prosty język: spółka poniosła straty w ostatnim roku finansowym. Aktualne liczby wyglądają lepiej, ale straty wskazują, że firma nie ma dużej rezerwy. Ma to skutki w postaci strat nawet przy niewielkich ruchach rynkowych. Wskaźnik kapitału własnego wynosi 16,07%, co jest ok, ale nie jest pozytywne. Neutralna ocena tego wskaźnika prawdopodobnie wynika z przeprowadzonego w lecie zwiększenia kapitału. Pozytywny jest natomiast obraz perspektyw. Na rok bieżący przewiduje się zysk na akcję w wysokości 0,71 euro. W przyszłym roku będzie to już 1,20 euro. Byłby to wzrost zysków o prawie 70%, co stanowi duży plus. Zmiany w oczekiwaniach są z reguły neutralne podczas pierwszej oceny. Może kryć się tu dodatkowy punkt dodatni. Niemniej ze względu na brak danych, nie można go przyznać. Aktualnie jest tylko jedna ocena analityka. W przypadku małych firm są one zwykle dobre i wymowne. Analityk z Close Brothers Seydler Research klasyfikuje akcję jako kup i widzi cel cenowy na poziomie 14 euro. Jest to kolejny plus. Kurs akcji był niższy 12 miesięcy temu i wyższy 6 miesięcy temu. Jest to zatem plus i minus. Wydaje się, że trend wzrostowy został przerwany i akcja idzie w dół, więc za to momentum cenowe przysługuje dodatkowy minus. Aktualne wyniki nie pozwalają na pozytywną ocenę firmy, o czym wspomniano już przy danych bilansowych. Dlatego też zarówno bieżące jak i 5-letnie KGV otrzymują minus. Lepsza ocena nastąpi dopiero wtedy, gdy wyniki będą nachalnie pozytywne. W czasie ogłaszania ostatnich wyników kwartalnych akcje straciły o 2,12 więcej niż indeks SDAX, co świadczy o nadmiernie słabym wyniku. Stąd kolejny minus. Podsumowując: Nie uważamy tej akcji za zakup nawet jako spekulacyjny zakup. Przy wyniku ogólnym -4 punktów jest zbyt wiele czynników przemawiających przeciwko inwestycji. W przypadku SDAX zalecalibyśmy zakup przy wyniku +7 punktów, ale żaden tytuł w obecnej chwili w SDAX nie osiąga takiej oceny. Niemniej jednak istnieje wiele tytułów z ogólnie pozytywną oceną, które mogłyby być uważane za spekulacyjny zakup. Jako przykłady mogą być wymienione Hornbach lub GESCO. Posiadamy bazę danych, w której oceniane są niemieckie firmy według systemu Levermanna. Pracujemy nad udostępnieniem tych danych publicznie dla każdego. Do tego czasu prosimy o cierpliwość. Pozdrowienia, Bolitho Invest-Evolution P.S.: Udostępniamy nasze informacje bezpłatnie i wyraźnie oświadczamy, że nie świadczymy usług doradczych. Decyzje dotyczące inwestycji w papierach wartościowych należą do odpowiedzialności każdego z osobna.