Capital Investment 4

[richard100]

Converium dziś zyskuje prawie 5%
Czy grupa inwestorów podąża za Ebnerem. Czy ma on tak dobre osiągnięcia? Warto przypomnieć sobie, że kiedyś był bliski bankructwa z powodu błędnych oszacowań rynkowych.



Pozdrowienia, Rich

Converium: Martin Ebner wielkim udziałem w Patinexie
22.12.2005 08:03:54, AWP Basic German

Zurich (AWP/sda) - Martin Ebner zrobił wielki zakup w firmie ubezpieczeniowej Converium. Poprzez swoje przedsiębiorstwo inwestycyjne Patinex finansista nabył 12,49% udziałów w Converium Holding AG. Stał się tym samym największym akcjonariuszem.

Patinex posiada 5,06% w postaci akcji na okaziciela oraz 7,43% w postaci praw do zakupu akcji, poinformowała Converium w czwartek, odnosząc się do obowiązku ujawnienia zgodnie z ustawą o rynkach kapitałowych. Pakiet 18,325 mln akcji ma według kursu giełdowego z środy wartość 246,5 mln CHF.

Patinex ma siedzibę w Wilen SZ i dotychczas posiadał mniej niż 5% akcji Converium. Dwóch głównych właścicieli, zgodnie z danymi telekomunikacyjnymi, stanowią Martin i Rosmarie Ebner, z równą władzą głosowania wynoszącą 46% każde.

Ebner pojawił się już w kwietniu wówczas jeszcze mocno nadwyrężonej firmie ubezpieczeniowej Converium. Na walnym zgromadzeniu Ebner opowiedział się za wyborem Rudolfa Kellenbergera, byłego zastępcy dyrektora generalnego Swiss Re, do rady nadzorczej Converium.

[2cybercrash]

To z gruntu zawsze niezdrowe, gdy pojedynci dużzi inwestorzy mogą pozytywnie/negatywnie wpływać na ceny akcji. Mam tylko złe wspomnienia związane z ingerencją Martina Ebnera. Gdy się pojawi, omijam go szerokim łukiem. Obecnie w sektorze ubezpieczeniowym moim pierwszym wyborem jest SwissLife, a potem Zürich, jeśli ma tendencję do osłabienia w stronę 260. Ebner był dużym kreator procesów kursowych w UBS, dawniej SBG, ABB, Basler zazwyczaj w kierunku stagnacji i bessy. Jego specjalnością są emisje opcji, włącznie z ingerencją w kształtowanie kursów.

[Simona]

Zgadzam się z Tobą. Informacja o Ebner wywołała we mnie także niepokojące uczucia, chociaż nie mam nawet inwestycji w Converium.
Ponadto jestem obecnie ostrożny w odniesieniu do sektora reasekuracji. Chciałbym najpierw zobaczyć dane za 2005 rok.

Pozdrowienia,
Simona

[ADMCI4]

Niestety, jestem właścicielem pewnej liczby akcji, które ucierpiały na spadku cen w erze przed Ebnerem ... było do przewidzenia, że w przypadku takich papierów wartościowych spekulacje wzejdą jak grzyby po deszczu.
Dlatego jestem zadowolony, gdy kurs zaczyna odzyskiwać siłę i zmierza na północ.
Pod względem fundamentalnym byłam rozczarowana firmą. Co ona sobie w ciągu ostatnich dwóch lat wyprawiała ...! Jednak oczekuję, że nowa szefowa przyniesie zmiany, zarząd również zostanie jeszcze wymieniony - i teraz już zdrowo zmniejszone części przedsiębiorstwa zaczną przynosić zyski.
Felice

[Dany1]

Converium w końcu notuje cenę na poziomie 15 [url]franków Szwajcarskich[/url], przy wartości księgowej wynoszącej 14,80 franków. Converium, według F&W, był mniej dotknięty drogimi huraganami niż konkurencja. Dzisiejsze wpływy premium z USA stanowią teraz tylko 10-15% obrotów. Konkurenci z UE zazwyczaj mają udział w rynku USA na poziomie 30-50%. Agencja ratingowa Standard & Poors potwierdziła teraz również rating BBB+ i zdjęła Converium z listy obserwowanych. Zaskoczeniem dla mnie jest fakt, że P/E Converium wynosi teraz tylko 13. Fakt, że Ebner weszło z dużą inwestycją w Converium, daje akcji potrzebną fantazję...i być może, mam nadzieję, że Fliegenmartin również czegoś się nauczył. Czy teraz jest szansa dla Converium? Co o tym myślicie? Manfredzie, Ty jako insiderze?

[2cybercrash]

UBS Quotes w styczniu usunęła lub dostosowała wartości PE do prognoz na 2006 rok. Na przykład Converium miało dotychczas PE=25, teraz według szacunków F&W wynosi 15, a według UBS Quotes 13.8. Należy zauważyć, że wiele firm ma ambitne cele wzrostu na rok 2006! Dlatego na UBS Quotes pojawiają się nowe, często zaskakująco korzystne wartości PE. (Podobnie jak w przypadku Tecan). Uwaga! te szybkie oczekiwania muszą zostać spełnione, a jeszcze lepiej przekroczone, w przeciwnym razie wiele prognoz może okazać się nierealistycznych! Podobnie jak w roku 2000, kiedy dla firm telekomunikacyjnych generowano nieustannie miliardowe zyski i śmiesznie niskie wartości PE, które w ciągu miesiąca zamieniały się w miliardowe straty, a wartości PE były po prostu usuwane, uniemożliwiając ocenę na ich podstawie! Dla tych, którzy pamiętają, ten hokus-pokus był konieczny do sfinansowania państwowych licencji UMTS, oczywiście kosztem akcjonariuszy, którzy ponieśli straty nawet do 98%! które do dziś odrobiły się tylko minimalnie! Kto idzie za Ebnerem, ten ma dobrze. Sam pozostanę przy SwissLife i ZFS, jeśli w ogóle. Najpierw zobaczymy, co przyniesie tydzień 2 i zabójca opcji styczniowej 20 stycznia.

[kandinski]

Converium poprawiło swoje dane za lata 1998-2005 (wymagał tego amerykański organ nadzoru giełdowego): 2004: 582 mln zamiast 780 mln straty 2005: 52 mln zamiast 132 mln straty (tylko za 1. i 2. kwartał) Czy naprawdę warto kupować akcje firmy, która teraz ma mniejsze straty? Zysk byłby przecież lepszy...

[Dany1]

W ciągu ostatnich 14 dni akcje Converium wzrosły cicho i spokojnie o około 20%... czy ktoś jeszcze uczestniczy? Ja się już wycofałem, to był jedynie efekt mojej listy obserwowanych spółek.

[Hans]

Dane z dnia 08.08.06 - Oczekiwania powodują wzrost wartości akcji - wyrzućcie jeśli jeszcze ktoś ma...

[Hans]

KREDITRATING/Converium: S&P podwyższa perspektywę z stabilnej na pozytywną
02.08.2006 06:31:46, AWP Podstawowa niemiecka

Zurych (AWP) - Agencja ratingowa Standard & Poors (S&P) podniosła perspektywę dla Converium AG z stabilnej na pozytywną. Podwyższenie perspektywy odzwierciedla zadowalające rozwiązanie problemów z zarządzaniem, większe bezpieczeństwo w zakresie adekwatności całkowitej rezerwy szkód oraz potencjał dalszych postępów operacyjnych, poinformowała S&P w poniedziałek.

Jednocześnie agencja ratingowa potwierdziła wszystkie ratingi grupy Converium - w tym rating wiarygodności BBB+ dla ratingu kredytowego kontrahenta i ratingu siły finansowej dla głównych jednostek operacyjnych. Potwierdzenie to odzwierciedla m.in. pozycję konkurencyjną i dobre perspektywy zysków Converium.

Z drugiej strony, reinsurer wciąż ma na swoim koncie obciążenie związane z dawnymi problemami ze zaufaniem oraz ograniczoną sytuację płynnościową. Ponadto, jak dodano, bariery wejścia na rynek ubezpieczeń są niskie.

[Simona]

Obserwuję Converium od dłuższego czasu. Wydaje się, że zaczyna pojawiać się poprawa. Jednakże w obecnej chwili nie uważam, żeby było warto kupować; moim zdaniem od dłuższego już czasu należy to do tytułów typu żucie gumy. Aktualnie nie jestem zbyt pozytywnie nastawiona do ubezpieczeń (Zbyt wiele ryzyk). Raczej zainteresowana jestem firmami z sektora technologicznego, które przechodzą przez okres przejęcia kontroli i wykazują potencjał. Pozdrowienia, Simona

[Globalist]

Masz rację. Converium to nie jest prawdziwa poprawa sytuacji, i dopóki na sterach są spekulanci tak jak Ebner, należy zachować powściągliwość nie tylko wśród małych akcjonariuszy.

[ADMCI4]

Spekulacje na temat Converium przez ostatnie dni i tygodnie spowodowały wzrost kursu. Wszyscy wciąż czekają na ocenę A - teraz mówi się o możliwym przejęciu ...
Ale ostrożność jest wskazana: wycena jest wysoka, nie wiadomo jeszcze, co przyniesie przyszłość - a przede wszystkim: Według spekulacji na rynku, ostatnia wyższa wycena Patinex AG Martina Ebnera właśnie została zatwierdzona. Ponieważ rzekomo spółka inwestycyjna planuje zredukować swój udział wynoszący obecnie 12,49% (cytat z raportu SMP).
Wchodzę w to z ceną 36 CHF i przegapiłem tamten gwałtowny spadek z powodu wakacji. Obecne dzielenie się groszem pozostawia mnie raczej obojętnym ... i mam nadzieję na ogólnie lepsze czasy, wywołane dobrymi wynikami.
Felice

[Hans]

Kursy: 21,35 / +13,6%

Ostać na luzie, pić herbatę i poczekać na ofertę w wysokości 23 CHF lub wyższą

19.02. 12:31
FOKUS AKCJI/Converium w górę po wrogiej ofercie przejęcia od Scor

Zurych (AWP) - Akcje firmy ubezpieczeniowej Converium znajdują się na czele dywidendowych papierów wartościowych w Szwajcarii. Powodem tego jest wrogie przejęcie przez francuską firmę ubezpieczeniową Scor w cenie 21 CHF za akcję Converium. Francuzi twierdzą, że zdobyli już 32,9% akcji Converium. Analitycy uważają tę ofertę za atrakcyjną, ale oczekują podwyżki cen lub przeciwnej oferty.

O godzinie 12:15 akcje Converium są w górę o 1,95 CHF, czyli 10,4%, na poziomie 20,75 CHF, a najwyższa cena tuż po rozpoczęciu handlu wynosiła 22,35 CHF (+18,9%). Do tej pory sprzedano 17 mln akcji, czyli około 11,8% kapitału akcyjnego Converium. Całkowity rynek (SPI) wzrósł o niecałe 0,3%.

Oferta wydaje się atrakcyjna z punktu widzenia wyceny - o ile zarząd Converium nie widzi tego tak - i dlatego uważa, że trzeba ją rozważyć - pisze Bank Vontobel. Scor jest większy o około dwie trzecie od Converium, mierzony premiami. Założenie wspólnej spółki poprawiłoby dywersyfikację ryzyka w regionach i branżach ubezpieczeniowych. Oferta zawiera 20% premii w porównaniu do własnej ceny docelowej Vontobel 17,50 CHF. Bank uważa za możliwą drobną podwyżkę oferty (1-2 CHF za akcję).

Podobnie uważa ZKB. Wysyła też sygnał, że giełda pozytywnie zareaguje na tę ofertę i oczekuje się podwyżki cen akcji przez oczekiwanie na poprawę oferty do przynajmniej oferowanej ceny - jak stwierdza komentarz z przed otwarcia giełdy. Bank uważa, że cena oferowana Converium (21 CHF) jest już trochę przesadzona. Obecna wycena jest częściowo znacznie wyższa od średniej branżowej, co oznacza albo duży potencjał synergii, albo bardzo ponadprzeciętny wzrost: - dodaje ZKB.

Broker Helvea także uważa, że Scor i Converium mogą się dogadać przy wyższej cenie przejęcia i dlatego zaleca akcjonariuszom na razie zaczekać.

Sal. Oppenheim jest zaskoczony, że europejska firma ubezpieczeniowa złożyła ofertę. Spodziewał się raczej oferty firmy rzeczpospolitej amerykańskiej lub z Bermudów, która mogłaby być zainteresowana Converium ze względów dywersyfikacyjnych, jak podaje komentarz. Analitycy banku mogą dobrze sobie wyobrazić przeciwofertę dla Converium z tej części świata, podobnie sądzi Helvea.

[ADMCI4]

... nie sądzę, że spekulowanie ma jeszcze sens. Prawdopodobnie interes dobiegł końca. Scor ma już zbyt duży udział w firmie. Cieszę się, że moje straty się zmniejszyły - teraz liczę po prostu na synergii, jak to ładnie się mówi w takich transakcjach ....
Felice

[Hans]

Raider Ebner wird jetzt endlich von der Übernahmekommission (UEK) auf Antrag von Converium an den Karren gefahren

Wer befürwortet das

Converium: Martin Ebner unter einer Decke mit Scor?

Übernahmekommission soll untersuchen, ob der französische Rückversicherer und der Finanzier eine Gruppe bilden

Im Kampf gegen Scor hat Converium die Übernahmekommission eingeschaltet. Stellt diese fest, dass Martin Ebner gemeinsam mit Scor handelt, muss der Financier alle seine Transaktionen in Scor- und Converium-Aktien offenlegen.

Chanchal Biswas

Converium hat am Freitag ein Gesuch bei der Übernahmekommission (UEK) eingereicht. Der vom französischen Konkurrenten Scor bedrängte Rückversicherer will, dass die Kommission prüft, ob Scor bei der beabsichtigten Übernahme von Converium mit Martin Ebner zusammenspannt.

Scor bietet pro Converium-Aktie 0,5 neu emittierte Scor-Aktien und 4 Fr. in bar. Die Franzosen besitzen bereits 32,9% der Converium-Aktien. Ein Paket von gegen 20% stammt aus den Händen Martin Ebners beziehungsweise des- sen Anlagevehikel Patinex. Ebner bekommt 80% des Verkaufspreises von 21.10 Fr. (per 16. Februar) in Scor-Aktien. Er wird dadurch mit einer Beteiligung von 8% zum grössten Aktionär des französischen Rückversicherers.

Auslöser für den Vorstoss von Converium bei der UEK ist ein Interview mit Ebner in der «Handelszeitung» vom Mittwoch. Er sprach sich darin auffallend deutlich für eine Übernahme von Converium durch Scor aus - auch mit Argumenten, die man vom Financier - der bei seinen früheren Investments wie ABB stets betont hatte, dass überschüssige Mittel dem Aktionär gehörten - nicht erwartet hätte.

So behauptete Ebner etwa, dass die restlichen zwei Drittel der Converium- Aktien fast ausschliesslich von Hedge- Funds gehalten würden. Der Converium-Verwaltungsrat setze sich also «für ein Aktionariat ein, das nur darauf bedacht ist, auf die Schnelle Geld aus Converium und Scor herauszupressen». Aktionäre, welche von Scor lieber Bares statt Aktien hätten, ermahnte Ebner: «Sie können nicht den Fünfer und das Weggli haben.»

Dass Ebner im Interview Scor starkredet, hilft den Franzosen. Ihre Akquisitionswährung, die Scor-Aktie, hat seit dem Bekanntwerden der Übernahmeabsichten verloren, und damit ist auch die Offerte weniger attraktiv. Das Angebot war am Freitag knapp 19.20 Fr. wert, die Converium-Aktie dagegen ging mit 20.20 Fr. aus dem Handel. Will Scor bei Converium zum Zug kommen, kann sie den Bar- oder den Aktienanteil des Angebots erhöhen - oder sie setzt darauf, dass der eigene Aktienkurs wieder steigt. Vor diesem Hintergrund befürchtet Converium offenbar, dass Ebner Scor unterstützt. Offiziell äussert sich der Schweizer Rückversicherer nicht zum Vorstoss bei der UEK. Auch von der Kommission war keine Stellungnahme zu erhalten.

Laut Übernahmeverordnung muss Scor ab der Veröffentlichung des Angebotes täglich sämtliche von ihr getätigten Transaktionen in Aktien und Optionen von Converium der UEK melden. Da die Franzosen den Converium- Aktionären eigene Aktien zum Tausch anbieten, sind auch alle Transaktionen in Scor-Papieren meldepflichtig. Sollte die UEK zum Schluss kommen, dass Ebner und Scor in gemeinsamer Absprache oder als organisierte Gruppe handeln, würde die Meldepflicht auf Ebner ausgeweitet. Auch er müsste täglich alle Käufe und Verkäufe von Scor- und Converium-Aktien und -Optionen offenlegen.

Die Börsengesetzgebung sieht vor, dass «in gemeinsamer Absprache oder als organisierte Gruppe handelt, wer seine Verhaltensweise im Hinblick auf den Erwerb und die Veräusserung von Beteiligungspapieren durch Vertrag oder andere organisierte Vorkehren abstimmt». Ein mit Übernahmerecht vertrauter Experte erwartet, dass die UEK auf das Gesuch von Converium eintreten werde. Es sei aber ausserordentlich schwierig, im Fall eines öffentlichen Kaufangebots gemeinsames Handeln oder eine Gruppenbildung nachzuweisen. Er stuft den Vorstoss von Converium als taktisches Manöver ein.

Auf das Interview angesprochen, weist ein Patinex-Sprecher darauf hin, dass Martin Ebner als grösster Aktionär von Scor selbstverständlich ein Interesse an einer erfolgreichen Zukunft des Rückversicherers habe - und dass ein Zusammengehen mit Converium die beste Lösung sei.

https://www.nzz.ch/2007/03/04/wi/articleEZ36B.html