Capital Investment 4

[ADMCI4]

Być może dzisiaj RUKN dostanie pewnego przyspieszenia, ponieważ kolejna potencjalna utrata pieniędzy została na razie odłożona. Zurych (AWP) - Francuski ubezpieczyciel Scor składa ofertę zakupu firmy Scottish Re. Uważany jest za jednego z najbardziej prawdopodobnych kandydatów do przejęcia swojego rywala. Według źródeł dobrze poinformowanych z branży ubezpieczeniowej, spodziewana jest decyzja jeszcze w tym tygodniu - informuje Financial Times Deutschland (FTD, wydanie z 25.10.06).Konkurenci Hannover Rück, Reinsurance Group of America oraz amerykańska grupa finansowa Wachovia również wyrazili zainteresowanie Scottish Re. Entuzjazm w Hannoverze jednak nieco osłabł po analizie komponentów Scottish Re. Swiss Re, znana ze swojego dużego apetytu na przejmowanie firm ubezpieczeniowych na życie, ostatecznie zrezygnowała.Scottish Re ma swoją siedzibę na Kajmanach i niespodziewanie odnotowała dużą stratę w wysokości 122 mln USD w drugim kwartale. Ubezpieczyciel ten podjął duże akwizycje, mając niewiele kapitału własnego i polegając na finansowaniu z zagranicy.Teraz ten rozwój sytuacji się zemścił, a agencje ratingowe znacznie obniżyły swoje prognozy. Z netto składkami w wysokości 1,94 mld USD w 2005 r., Scottish Re zajmowała 16. miejsce na rynku reasekuracji.

[ADMCI4]

Właśnie zauważyłem, że przy 105 jest dość dużo gotowego do sprzedaży. W ciągu następnych dni będę uważnie obserwował sytuację. Jeśli cena zbliży się tylko nieznacznie do tego poziomu, spróbuję sprzedać w okolicach 104,50-105 i liczę na nieco niższe ceny wejścia. Jeśli jednak cena 105 zostanie szybko przekroczona, pozostanę przy obecnej sytuacji.

[ADMCI4]

W Zurychu odbędzie się warsztat na temat zmiany zasad bilansowania dnia 20.11. Swiss Re planuje tam głównie zaprezentować skutki przejścia na stanowisko US-GAAP. Zazwyczaj takie zmiany prowadzą do znacznego wzrostu kapitału własnego. Dlatego informacje te byłyby raczej pozytywne dla ceny akcji.

[ADMCI4]

poniżej znajduje się ocena wegelins:

Według FT, Resolution Life, brytyjski ubezpieczyciel na życie, wyraził zainteresowanie. Firma jest w kontakcie z kilkoma stronami. Rozmowy znajdują się na wczesnym etapie. Zurich FS (ZURN) również jest podawany jako zainteresowany. Utrzymują się plotki o przejęciach wśród szwajcarskich ubezpieczycieli (RUKN od ogłoszenia, że planuje dalszą ekspansję w brytyjskim biznesie Admin Re; dla ZURN regularnie pojawiają się zainteresowani M&A). Tytuł RUKN powinien pozostać atrakcyjny dzięki optymalnemu roku szkód i prawie bez malejących składek w 2007 roku (według zarządzających) oraz poniżejprzeciętnym wynikom w 2006 roku (+9,7%). Przekroczenie strefy oporu w okolicach CHF107/108 wydaje się więc tylko kwestią czasu...

[ADMCI4]

pozytywne oczekiwania spełniły się dziś. Jestem ciekaw, czy teraz po południu Anglicy będą nadal kupować jak szaleni i przede wszystkim czy jutro pojawią się nowe rekomendacje zakupu.

[ADMCI4]

Zrobiłem sobie trud i dokładnie przeanalizowałem cały materiał liczbowy, porównując go z notowanymi europejskimi konkurentami. Teraz stwierdzam, że Swiss Re obecnie ma rabat wynoszący 35% w porównaniu do mediany. Tylko jeden z przedostatnich ma jeszcze rabat w wysokości 20%. To całkiem sporo. Jeśli to będzie trwać, niedługo prywatne firmy inwestycyjne zwrócą uwagę na Swiss Re i przejmą firmę, zdejmując ją z giełdy i notując ją na nowo po kilku miesiącach, ale już wtedy po znacznie wyższej cenie.HSBC nadal ma cel cenowy na poziomie 125 franków w prezentacjach! Czy to zbieg okoliczności, czy może jest to pierwszy bank, który odkrył ten rabat?

[ADMCI4]

czy zobaczymy wkrótce kursy na poziomie 120 lub wyżej, nie wiem. Jednak przejęcie przez prywatną firmę inwestycyjną wiąże się z dużą ilością kapitału (obecna kapitalizacja rynkowa to około 33 miliardy franków, więc prawdopodobnie nie byłoby to takie łatwe do zrealizowania, pomimo doskonałego przykładu z Herz).

Mimo to jestem zdziwiony, że pomimo dobrych wieści z dnia inwestora, kursy są obecnie znacznie niższe. Swiss Re dzięki zmianie zasad bilansowych nagle zyskał dodatkowe 1,4 miliarda franków kapitału własnego, czyli około 4 franków na akcję. Ta kwota nie jest konieczna ze względu na przepisy nadzorcze, bo w przeciwnym razie nie byłaby ona w kapitale własnym. Ponadto Swiss Re ogłosił, że możliwe jest rozwiązanie istniejących rezerw na szkody. Jest całkiem możliwe, że akcjonariusze mogą skorzystać dodatkowo z kolejnych 4 franków na akcję. Wartość księgowa na akcję wynosi około 75 franków. Tak więc istnieje pewna granica w dół. Być może inwestorzy byli po prostu rozczarowani, ponieważ nie ma konkretnych planów odnośnie specjalnych dywidend. Jednak średnioterminowo z pewnością możliwe są wyższe kursy.

[ADMCI4]

Dzisiaj sprzedałem moje ubezpieczenie od wzajemnej reasekuracji. Od jakiegoś czasu mamy łagodną fazę pogodową. Większe trzęsienia ziemi i opady deszczu nie dotarły do gęsto zaludnionych obszarów. Dodatkowo w środkowej Europie jest zbyt sucho na tę porę roku. Dlatego nie zdziwię się, jeśli po tych pięknych dniach kwietniowych nadejdą jeszcze deszczowe tygodnie maja.

[ADMCI4]

Pytanie: Jeśli dzisiaj kupię akcje Swiss Re (RUKN), ponieważ są sprzedawane bez dywidendy, i będę trzymał akcje przez ponad rok, czy zostanę pozbawiony następnej wypłaty dywidendy? Czy to ma wpływ na mnie jako posiadacza akcji? Dziękuję za wiadomość.

[richard100]

pytanie: jeśli dzisiaj kupię akcje Swiss Re (RUKN), ponieważ jest handlowana bez dywidendy, a będę ją trzymał przez ponad rok, czy zostanę pozbawiony następnego wypłacenia dywidendy? Czy to ma jakiś wpływ na mnie jako posiadacza akcji? Dziękuję za wiadomość.

Jeśli kupisz dzisiaj akcje i je zatrzymasz, to na pewno otrzymasz następną dywidendę. Ex. oznacza, że dywidenda jest wypłacana dzisiaj wszystkim tym, którzy wczoraj mieli jeszcze akcje w portfelu. W przeciwieństwie do obligacji, można mieć akcje jeden dzień w portfelu i odebrać dywidendę. To wszystko zależy od czasu. Tylko przy Ex Div. cena spada o kwotę dywidendy.......
zazwyczaj przynajmniej. Jest to również trochę zależne od ogólnej sytuacji na rynku. W gorącej fazie rynku Ex Div. szybko jest zapomniane, a cena systematycznie rośnie.
Pozdrawiam, Rich