- sob lip 05, 2008 11:51 am
Bańkowce - Koniec w zasięgu wzroku?
Stopniowo pojawia się wśród inwestorów pytanie o koniec bańkowców!
Kryzys na rynku nieruchomości, który przerodził się w kryzys finansowy, groźba recesji w Ameryce, spowolnienie gospodarki światowej, inflacja, słabsze prognozy koniunktury, rekordowo wysoka cena ropy, słaby dolar amerykański, rosnące stopy procentowe jako efekt presji inflacyjnej, nie ułatwiają nam, inwestorom, życia.
Ale wiemy też, że każdy bańkowiec kiedyś się kończy i byki znowu przejmują kontrolę. Tylko nie wiemy, kiedy dokładnie zacznie się ta zmiana trendu. Dzwony kościelne nie zapowiadają tego wydarzenia.
Czuły inwestor i czytelnik być może potrafi zauważyć z pewnych sformułowań w prasie finansowej, kiedy sytuacja zaczyna znowu ewoluować w dobrym kierunku. Na przykład, gdy takie sformułowania jak: Cena ropy mogłaby / nie wyklucza się / wierzy, że dotyczące wzrostu do 200 USD za baryłkę, ponownie zostaną potwierdzone jednoznacznymi oświadczeniami. Dotyczy to także prognoz dotyczących rynków akcji, surowców, złota, itp.! Nie byłoby z pewnością błędem próbować czytać między wierszami w nadchodzących tygodniach.
Ale znowu, bańkowce! Czy już się kończą, czy może finał dopiero nadejdzie? Istnieją jednak już delikatne oznaki sugerujące, że zbliżamy się do dna. Wydaje się przynajmniej, że branża finansowa powoli wchodzi na spokojne wody. Chociaż niektórzy członkowie branży będą musieli jeszcze bardzo, bardzo długo się z tym zmagać. Dla inwestora ważne jest jednak, że kryzys minął i siły mogą być ponownie skierowane ku lepszym czasom.
Amerykański magazyn ekonomiczny Fortune przeanalizował indeks akcji S&P 500 w USA od 1950 roku. W tym okresie występowało kilka okresów spadków i recesji. Badanie pokazuje m.in., że rynki akcji często zaczynają rosnąć już podczas recesji.
Pokazano również, że na bańkowce zazwyczaj następuje długi okres bardzo silnych faz wzrostowych. Zdrowe oczyszczenie rynków prowadzi do umiarkowanych wycen akcji i wygładza przesadzone oceny. Droga jest zatem wolna na kilka kwartałów dla lepszych zysków przedsiębiorstw i informacji. To sprawia, że głodni inwestorzy szybko odzyskują zaufanie. Pieniądze zainwestowane w defensywne aktywa powracają na rynki akcji. Powinno to spowodować, że defensywne aktywa (złoto, obligacje, surowce) będą tracić na wartości. Jeśli chodzi o surowce, to jednak nie jestem tak pewny.
Bańkowce to korekty na giełdzie, które spadają o co najmniej 20% od ostatniego szczytu. Takie błędy w wycenie akcji trwają w USA od 1950 roku średnio 380 dni. Ten średni czas został jednak wydłużony przez szczególnie długi bańkowiec, który trwał od 2000 do 2002 roku. Wcześniej średni czas trwania wynosił około 300 dni.
Jeśli teraz założymy, że od ostatniego szczytu indeksu S&P 500 od dnia 9.10.2007 = 1565.15 minęło już około 265 dni, to statystycznie rzecz biorąc, zmiana trendu zbliża się powoli.
Nadal nie jest jasne, kiedy obecny okres słabości dobiegnie końca, ale rządy podejmują wszelkie kroki, aby ożywić gospodarkę lub utrzymać ją w ruchu. Kryzys na rynku nieruchomości i finansowym nie został jeszcze rozwiązany, ale szkody są bardziej lub mniej znane, i można zacząć porządkować ruiny i przystąpić do odbudowy. Ceny ropy muszą i zostaną zapewne oswojone na poziomie politycznym. Również te zabawy dobiegają końca. Wtedy można będzie zatrzymać spiralę wzrostu stóp procentowych. To będzie nasienie, które spowoduje powrót cen akcji na ścieżkę wzrostu. Oczywiście potrzebne będą woda i słońce w postaci dobrych perspektyw biznesowych. W przeciwnym razie nic nie wyrośnie!
Więc może warto zastanowić się teraz, co chciałbyś sobie odłożyć do koszyka, gdy nadejdzie ten czas. Na razie jest jeszcze wystarczająco czasu, ponieważ nadchodzą teraz mniej korzystne sezonowo miesiące na giełdzie (środek lipca - połowa października).
Można teraz powiedzieć, że tym razem wszystko jest zupełnie inne i nieporównywalne z wcześniejszymi bańkowcami! Naprawdę? Czy nie mówiliśmy już tego samego podczas ostatniego, przedostatniego i przedprzedostatniego bańkowca?
Ja chyba skorzystam z okazji i w odpowiednim czasie zareaguję. W tym celu zapełnię moją listę obserwowanych pozycji w następujący sposób.
Certyfikaty (bez końca lub z mniejszym lewarem) na indeksy (jedyny indeks lub koszyk indeksów) na DAX, DJ STOXX BANK 600, Nikkei 225, Nasdaq 100, Dow Jones i z ostrożnością na rynek rosyjski i Brazylię. Chiny mnie jeszcze martwią. Być może też mała spekulacja bańkowa na złoto. Na razie nie odważyłbym się na ropy. W tej kwestii wszystko jest możliwe.
Również ETF-y są wysoko na mojej liście ulubionych na giełdzie.
Karat
- By Alex [CryptoMod]