Capital Investment 4

[bana]

Cześć wszystkim,

Mam pytanie dotyczące trójczynnikowego modelu Francisa i Famy.
Model ten jest rozszerzony o zmienne kapitalizacji rynkowej i stosunek wartości księgowej do wartości akcji (B/M).
W równaniu regresji te zmienne są reprezentowane przez HML (High minus Low) i SMB (Small minus Big).
HML oblicza się jako różnicę między zwrotami z akcji value i growth.
SMB jest różnicą między zwrotami z akcji o małej i dużej kapitalizacji rynkowej.

Teraz moje pytanie: Nie do końca rozumiem związek między akcjami value i growth a małą i dużą kapitalizacją rynkową.
Dlaczego trzeba od siebie odjąć te dwie wielkości?
Bardzo bym się ucieszył z odpowiedzi, pilne.
Dziękuję bardzo

[MagicMike]

No cóż, dzięki temu otrzymujesz nadwyżkę wartościowych akcji w porównaniu z akcjami wzrostowymi oraz przewagę małych nad dużymi wartościami. Reszta to po prostu normalna formuła CAPM.
Pozdrowienia, Mike