Capital Investment 4

[Simona]

dotyczący dzisiejszej Niemiec: Sobota, 01.04.06, 12:37 Data publikacji: 01.04.2006 Wydanie: 25 Strona: 9 Dział: GIEŁDY EUROPEJSKIE Wyloguj Zapisz artykuł Wróć Frankfurt: Infineon szybciej wydziel acetowanie z Sazlitter spada Dax 6000 pozostaje nieprzetestowany Na giełdzie we Frankfurcie nastroje nieco poprawiły się w drugiej połowie tygodnia. Po spadkach w pierwszych dniach handlowych, od środy, niezakłócone podwyżką stóp procentowych przez Fed, pojawiły się zakupy na rynku. Dax jednak nie był w stanie całkowicie odrobić strat: W porównaniu tygodniowym wynikł spadek o 0,2% do 5960,7. Dotyczące Deutsche Telekom (od początku tygodnia wzrost o 1,7% do 13.89 euro) rozpowszechniły się plotki, że koncern jest zainteresowany udziałem w płatnej telewizji Premiere (MDax; wzrost o 4,4% do 14.61 euro). Telekom potwierdził, że prowadzi negocjacje między innymi z Premiere w sprawie współpracy w transmisji na żywo meczów piłkarskich w internecie. W ubiegłym roku zdobyła prawa do transmisji Bundesligi, ale potrzebuje partnera medialnego. Infineon (wzrost o 0,4% do 8.48 euro) przyspiesza planowane przejęcie działu pamięci chipów na początek maja. Nowa firma nosi nazwę Qimonda. Szczegóły, na przykład dotyczące oczekiwanej emisji spółki na giełdzie, Infineon nie podał. SAP (wzrost o 2,6% do 178.48 euro) w czwartek wybrał dziewięciu przedstawicieli do zarządu wyborczego rady zakładowej. Związki zawodowe IG Metall i Verdi skrytykowały, że tylko jeden z wybranych jest członkiem związku zawodowego. Fresenius Medical Care (wzrost o 0,5% do 98.50 euro) otrzymał zgodę amerykańskiego urzędu antymonopolowego na przejęcie Renal Care. Standard & Poors obniżył rating koncernu dializowego oraz jego jednostki macierzystej Fresenius (MDax; wzrost o 1% do 147.19 euro) z „BB” na „BB” z negatywną perspektywą. Moodys potwierdził rating obu firm na poziomie Ba2. Bayer (wzrost o 6,8% do 33.01 euro, por. strona 37) zrealizował emisję obligacji zamiennej w wysokości 2,3 miliarda euro, w tym opcję na dodatkowe akcje. Obligacje mają służyć refinansowaniu planowanego przejęcia Schering (wzrost o 0,6% do 85.81 euro). Po obiecującym roku 2005 Hypo Real Estate (wzrost o 1,5% do 56.46 euro, patrz strona 35) oczekuje większych zysków również w 2006 roku. Plotka o rzekomym zamiarze Deutsche Banku (wzrost o 0,9% do 94.15 euro) przejęcia Depfy (MDax; wzrost o 1,4% do 14.70 euro) jako finansisty państwowego nie została potwierdzona. Schwarz Pharma (MDax; wzrost o 9,6% do 66.32 euro) skorzystała z korzystnych wyników fazy III badania nad lekarstwem na bóle neuropatyczne i padaczkę. Podmiot świadczący usługi personnelu DIS, kontrolowany w 82,6% przez Adecco (wzrost o 2% do 64.02 euro) złożą walnym zgromadzeniom wniosek o wycofanie z giełdy; niektóre akcjonariusze sprzeciwiają się temu. Niezdecydowane pozostaje, czy szef DIS Dieter Scheiff zmieni się na czele Adecco. Salzgitter (MDax; spadek o 5,9% do 60.68 euro, por. strona 36) znacząco stracił po rozczarowującej prognozie. Morphosys (Tec-Dax; spadek o 0,8% do 47.52 euro) w środę przeprowadził podwyższenie kapitału o 6,2% w celu wzmocnienia obszaru przeciwciał badawczych i pozyskał 17,1 miliona euro. Conergy (Tec-Dax; wzrost o 2,2% do 136.84 euro) prognozuje wzrost obrotów i zysków o 50% w 2006 roku. Ersol (Tec-Dax; wzrost o 4,4% do 54.70 euro, por. strona 16) ogłosiła, że podpisała list intencyjny z Unaxis w sprawie produkcji modułów cienkowarstwowych do instalacji fotowoltaicznych. Akcje Patrizia Immobilien cieszyły się zainteresowaniem w pierwszym dniu handlu. W piątek wzrosły do 23.40 euro, po tym jak cena emisyjna wyniosła 18.50 euro. Na szarej giełdzie sprzedaje się akcje szwajcarskiej firmy oprogramowaniowej SAF w górnym zakresie ceny, a akcje aspirującego do giełdy Wacker Chemie (patrz strona 37) nawet powyżej. Na rynku obligacji rentowność dziesięcioletnich obligacji państwowych wzrosła w porównaniu tygodniowym z 3,63% do 3,77%. DM ************************************************** ********* Pozdrowienia, Simona

[Simona]

"Dzisiejsze informacje dotyczące odsetek i dywidend:

Sobota, 01.04.06, 12:37
Data publikacji: 01.04.2006
Numer: 25
Strona: 35
Sekcja: ZAGRANICA

Wyloguj Artykuł Dodaj do schowka Powrót

Wysoka rentowność dywidend dzięki niskim stopom procentowym
Włochy i Wielka Brytania wypłacają najwięcej z zaostrzenie polityki pieniężnej może stanowić obciążenie

Autor: Andreas Neinhaus

Inwestorzy akcyjni obecnie niewiele martwią się o rosnące stopy procentowe w Europie i USA. W przededniu podwyżki stóp procentowych w USA we wtorek do 4,75% doszło do lekkich spadków kursów. Jednakże już w kolejnych dniach akcje na całym świecie ponownie zyskiwały na wartości, chociaż wiadomo, że banki centralne strefy [url]euro[/url], USA i Szwajcarii będą dalej zaciskać kurek z pieniędzmi.

Powodem do optymizmu są na pewno dobre perspektywy wzrostu w obliczu łagodnego klimatu gospodarczego na świecie. Innym czynnikiem jest perspektywa wysokich dywidend. Spółki nadal powstrzymują się od inwestycji i są skąpe jeśli chodzi o podwyżki płac. W stosunku do swoich akcjonariuszy jednak behawiorują się tak hojnie jak rzadko kiedy wcześniej. W Szwajcarii wypłaty zysków osiągnęły nawet rekordowy poziom (por. FuW nr 24 z 29 marca).

Na innych rynkach sytuacja nie jest mniej korzystna. Według Standard & Poors (S&P) wypłata dywidend przez spółki z indeksu MIB sięga 3,65% kapitalizacji rynkowej (dane z 28 lutego 2006). Włochy zostały okrzyknięte najbardziej dochodową giełdą europejską. W ciągu ostatnich dwóch lat wypłacane były stawki powyżej 3%. Na liście najchętniej wypłacających dywidendy rynków znajdują się Hiszpania, Portugalia i Wielka Brytania (por. Tabela).

Wyższe od stopy wolnego ryzyka

Mimo że wyniki dywidendowe w wielu miejscach spadły nieznacznie z powodu wzrostu cen akcji, nadal okazują się atrakcyjne, ponieważ papier wartościowe dają niskie odsetki. Zazwyczaj dywidenda od akcji powinna być niższa od stopy bez ryzyka obligacji. Przecież inwestorzy angażują się w papiery udziałowe w nadziei na wzrost kursów. Średnio akcje na całym świecie obecnie przynoszą dywidendę na poziomie 2%; wyłączenie akcji amerykańskich, nieco więcej. Biorąc pod uwagę, że trzydziestoletnia szwajcarska obligacja skarbu państwa przynosi tylko 2,6%, oczywiste staje się, jak niewielka jest różnica między akcjami a obligacjami.

Jak słabo opłacalne są obligacje, słusznie zastanawiają się inwestorzy akcyjni, skoro już sama średnia dywidenda od akcji jest prawie równa oprocentowaniu obligacji państwowych, zwłaszcza że akcje obecnie oferują niezawodne prognozy zysków? W porównaniu międzynarodowym pojawiają się różnice: południowe europejskie rynki wypadają naprawdę dobrze, ponieważ stopa dywidendowa jest w dużym stopniu zgodna ze stawką lokalnego oprocentowania. Widać to, gdy zamiast wyznacznika kierunkowego dziesięcioletnich obligacji skarbowych przyjmiemy do porównania krótsze terminowe papiery wartościowe. W związku z typowym horyzontem inwestycyjnym inwestorów akcyjnych oraz wrażliwością na politykę pieniężną banku centralnego krótkoterminowe papiery lepiej nadają się do porównania dywidendowego niż papiery długoterminowe. Zatem średnia rentowność akcji we Włoszech od końca 2002 r. nawet przewyższa stopę bez ryzyka. Sytuacja w Hiszpanii i Portugalii jest podobna.

Również w Japonii średnia dywidenda przewyższa stopę pięcioletnich jenowych obligacji rządowych, chociaż na znacznie niższym poziomie. Sytuacja odzwierciedla wieloletnią politykę niskich stóp procentowych banku centralnego, który walczył z deflacją. We Szwajcarii nadzwyczaj niski poziom stóp procentowych odstrasza potencjalnych obligatariuszy. W USA nie tylko wypłacane są niskie dywidendy, ale także stopy procentowe na krótkie i średnie terminy wzrosły bardziej niż gdziekolwiek indziej. W rezultacie różnica między rentownością akcji a obligacji się poszerzyła.

Dywidenda plus wzrost się liczy

Również w Europie do tego może dojść. Z doświadczenia wiadomo, że akcje o wysokiej rentowności dywidend będą szczególnie obciążone wzrostem stóp procentowych na rynku: im wyższe oprocentowanie obligacji, tym mniej atrakcyjna staje się rentowność dywidend tych papierów. Szczególnie dochodowe akcje spółek usługowych, które w oczach wielu akcjonariuszy posiadają cechy zbliżone do obligacji, są narażone na to. Strategowie akcyjni zalecają inwestorom zainteresowanym akcjami o wysokiej rentowności dywidend w warunkach rosnących stóp procentowych nie tylko zwracać uwagę na jak najwyższą rentowność dywidend, ale także na to, czy wybrane papiery posiadają stabilny wzrost. Credit Suisse poleca w Szwajcarii akcje Phonak, Vontobel i Tecan lub w USA akcje Aetna, Danaher i Motorola jako papierów z takim potencjałem dywidendowym. Ostatecznie posiadając je w portfelu akcji, można spokojnie patrzeć na wzrost stóp procentowych.

Pozdrowienia,
Simona"

[Simona]

Niesamowite, teraz mamy już codzienne korekty :!: Wygląda na to, że wczoraj było nam zbyt dobrze :?: :lol: No cóż, dzisiaj już piątek, jeszcze można coś kupić. 8) Środa, 24 maja 2006 13:40 giełda CH CH-Przebieg: Sprzedaż na szerokim froncie Szwajcarski rynek akcji od środy od otwarcia nadal wykazywał spadki kursów. Powiedział jeden z handlowców, że ożywienie z poprzedniego dnia było nieco zbyt szybkie i gwałtowne. Dlatego dzisiejsza korekta nie jest zaskakująca. Rynki wciąż pozostają dość zmienne. Przed jutrzejszym świętem giełdowym wielu inwestorów powstrzymuje się od zajmowania większych pozycji - powiedział jeden z handlowców. Teraz uwaga inwestorów skupiona jest na otwarciu na Wall Street, co również tutaj będzie miało wpływ na dalszy przebieg handlu. Ponadto po południu na dniu są dane makroekonomiczne z USA. SMI spadł około 11.50 godziny o 1,0% lub 74,9 punktu do 7497,57 punktów. Szerszy SPI traci 1,0% lub 57,32 punktu, obniżając się do 5831,93 punktów. Do godziny południowej Roche (-0,5% do 185,50 CHF) spadł do strefy strat po mocnym początku. Koncern farmaceutyczny otrzymał od Komisji Europejskiej rozszerzoną zgodę na sprzedaż leku przeciwnowotworowego Herceptin. Analitycy zauważają, że ta zgoda przyszła nieco wcześniej niż oczekiwano. Novartis (-1,2% do 67,60 CHF), które rano również wspierały rynek, teraz zanotowały powyżej przeciętnych strat. Należący do koncernu Novartis producenci leków generycznych Sandoz i Hexal planują obniżkę cen. Mniej niż cały rynek tracą na przykład ZFS (-0,5% do 274,25 CHF). JPMorgan potwierdził rating Overweight i pozostawił cel cenowy na poziomie 353 CHF. Również UBS (-0,7% do 135,20 CHF) i CSG (-0,1% do 68,40 CHF) wciąż stosunkowo dobrze trzymają się w ogólnym trendzie spadkowym. Ciba SC (-0,5% do 71,20 CHF) lub Syngenta (-0,7% do 149,70 CHF) również tracą mniej niż cały rynek. Natomiast wyraźnie słabsze są spółki technologiczne Kudelski (-2,7% do 30,95 CHF) i ABB (-3,6% do 14,90 CHF). ABB miały najbardziej zdecydowanie się odzyskać w poprzednim dniu - podał rynek. Ponadto notowania SGS (-2,7% do 1133 CHF) lub Adecco (-2,0% do 77,25 CHF) należą do największych przegranych. Dzisiaj akcje Swatch (I: -2,6% lub 5,20 CHF; N: -2,3% lub 0,95 CHF), są notowane bez dywidendy w wysokości 0,50 CHF (akcja zwykła) i 2,50 CHF (akcja imienna). Na szerszym rynku Actelion (+4,3% do 137,70 CHF) są poszukiwane. Firma biotechnologiczna uzyskała pozytywne wyniki badań nad lekiem Bosentan/Tracleer. Ze względu na nowe dane badawcze istnieje większe prawdopodobieństwo, że Actelion odniesie sukces w tej dziedzinie - powiedzieli analitycy. Mobimo (akcje: +0,6%) ustalił cenę emisyjną nowych akcji na poziomie 165 CHF za sztukę w ramach swojego zwiększenia kapitału. Logitech (+3,9%) korzystają z podwyższenia ratingu przez UBS. Duży bank podniósł ocenę z Neutral 1 do Buy 1. Sika notuje wzrost o 1,1%. Firma podnosi ceny różnych produktów głównie w obszarze klejów o maksymalnie 5%. Natomiast Swiss Steel (-1,6%) w środę spadły w strefę strat w trakcie handlu. Szef Swiss Steel w wywiadzie wyraził pozytywną opinię na temat bieżącego roku obrotowego. Największe straty ponoszą bez fundamentalnych wiadomości COS (-11,2%), a następnie Mikron (-8,1%). (awp/mc/pg) ************************************************** ********** Pozdrowienia, Simona

[Simona]

:lol: DJ Bobo pod ostrzałem: Pewne środowiska są bardzo oburzone jego najnowszym dziełem. Czyżby przeszłość wróciła? https://youtube.com/watch?v=9-dDxp8Cez0 Ale gdzie aktualnie przebywa DJ Bobo :?: Czy ktoś to wie? Pozdrowienia, Simona

[Springer]

? DJ Bobo pod ostrzałem: Pewne kręgi bardzo oburzone jego najnowszym dziełem. Czyżby przeszłość powracała? https://youtube.com/watch?v=9-dDxp8Cez0 Ale gdzie teraz przebywa DJ Bobo :?: Czy ktoś wie? Pozdrowienia, Simona

W Transylwanii ?

[Springer]

Słuchając plotek, mieszkańcy zebrali 40000 podpisów i chcą powstrzymać Bobo... chyba boją się, że reklamuje sekty :roll:

[Dany1]

Według plotek, mieszkańcy zebrali 40000 podpisów i chcą zatrzymać Bobo... chyba boją się, że promuje sekty :roll:

Co oni wszyscy mają przeciwko Bobo, czy może chodzi o Globo??? PS1: Co to za obywatele w Szwajcarii... Gdyby to od nich zależało, to trzeba by zakazać każdej baśni Braci Grimm PS2: ...a piosenkarka u Bobo ma cholernie dobrą głos...

[Hans]

>>a piosenkarka w zespole Bobo ma cholernie dobrą głos<< ..to żona Bobo

[Globalist]

Tak! Nancy to skarb, a do tego jeszcze przepiękna. Mam nadzieję, że Bobo zajmie pierwsze miejsce. Poznałem go osobiście przed rozpoczęciem jego kariery na castingu na polach i w lasach. Wtedy wcielał się w M. Jacksona. Zrobił to tak dobrze, że wygrał. :P

[Springer]

Tak! Nancy to skarb, a przy tym piękność. Mam nadzieję, że Bobo zajmie pierwsze miejsce. Poznałem go osobiście na castingu na polach i w lasach przed jego karierą. Wtedy podczas inscenizacji grał M. Jacksona. I zrobił to tak dobrze, że wygrał. :P

Mówisz, że zaraz zaczniesz śpiewać :shock: Na szczęście, nic nie słyszę :lol: